Stock Options Time Decay

Time Decay ¿Qué es Time Decay Time? El decaimiento es la relación entre el cambio en el precio de una opción y la disminución en el tiempo hasta la expiración. Dado que las opciones están desperdiciando activos. Su valor disminuye con el tiempo. Como una opción se aproxima a su fecha de vencimiento sin estar en el dinero, su valor de tiempo disminuye porque la probabilidad de que la opción sea rentable, o en el dinero, se reduce. El tiempo de decaimiento de tiempo de rotura es un factor que afecta el valor de un contrato de opciones en particular. A medida que se acerca la fecha de vencimiento de un contrato de opciones, el resultado del contrato es más fácil de predecir. En los casos de opciones en el dinero, tales como puts donde el precio del subyacente es listado como menor que el precio de ejercicio, estos contratos tienen menos probabilidades de producir un beneficio para un nuevo comprador basado en lo que un vendedor pediría. En los casos de opciones fuera del dinero, tales como puts donde el precio del subyacente aparece como algo más que el precio de ejercicio, es improbable que estos contratos cambien a opciones de dinero, reduciendo el valor por la naturaleza Del resultado probable de los contratos. Demasiado caro El mercado encuentra estas opciones demasiado caras en comparación con otros precios de la huelga o futuros. Como tal, los titulares de opciones profundas en el dinero que se acercan a la expiración de descuento el valor de tiempo para atraer a los compradores ya su vez realizar el valor intrínseco. Cuanto mayor sea la certeza sobre un valor de expiración de opciones, menor será el valor de tiempo. A la inversa, cuanto mayor sea la incertidumbre sobre el valor de expiración de las opciones, mayor será el valor del tiempo. También conocido como theta y decaimiento de valor de tiempo, el tiempo decadencia de un contrato de opción comienza a acelerarse en los últimos 30 a 60 días antes de la expiración, siempre y cuando la opción no está en el dinero. En el caso de las opciones que están en el fondo del dinero. El valor del tiempo disminuye más rápidamente. Opciones de entendimiento Un contrato de opciones ofrece a un inversionista el derecho a comprar, conocido como una llamada, o vender, conocido como un puesto, acciones especificadas o productos a un precio específico en un momento específico. El precio especificado en el contrato se conoce como el precio de ejercicio. El propósito de las opciones es intentar predecir la dirección de una acción se moverá, lo que permite a una persona la opción de comprar a un precio inferior al valor de las acciones o vender a un precio superior a un valor de las acciones, resultando en un beneficio. Entender la pérdida de activos Un activo de desgaste es cualquier activo que tiene una vida útil limitada. Esto lleva el valor del activo a disminuir con el tiempo debido al hecho de que el resultado es más probable que se conozca más cerca de la fecha de vencimiento. Esto puede ser especialmente cierto de las opciones que están fuera del dinero ya que, a medida que pasa más tiempo, la opción se vuelve cada vez menos probable que se conviertan en el dinero. Estas pérdidas se experimentan incluso si el valor del activo subyacente no ha cambiado durante el mismo período de tiempo. ¿Cuánto tiempo decaimiento en las opciones puede ser su mejor amigo - Conozca sus opciones Por Zacks. Hoy vamos a hablar sobre uno de los griegos en el comercio de opciones que no recibe suficiente cobertura - y eso es Theta. Theta mide cuánto valor perderá una opción cada día debido al paso del tiempo a medida que la opción se acerque a la expiración. Esto se conoce como decaimiento del tiempo. Youve probablemente escuchado el dicho de que las opciones son un activo desperdiciador - desperdiciando en eso, con cada día que pasa una pequeña cantidad de valor de tiempo de distancia. Theta es la medida que cuantifica eso. Y usted puede ver literalmente cuánto itll pierden cada día incluso si la acción subyacente no cambia. En la imagen de abajo, puede verlo expresado como un número. En este ejemplo, he dado un círculo alrededor de la opción del dinero, y usted puede ver su demostrar que esta prima de las opciones perderá .041 (4.1 centavos) con cada día que pasa. Eso es el equivalente de 4.10. Esto significa que al final de los 30 días, esta opción habrá perdido un total de 1.20 en prima o 120, incluso si la acción se ha reducido en el momento de la captura de pantalla de Polaris (PII), 139.91 (precio de cierre a partir del 18/12/13, No se movió. Nota: las opciones más cercanas al dinero, y específicamente el dinero en efectivo, tendrán típicamente la teta más grande. También es importante saber que la decadencia del tiempo se mueve lentamente al principio, pero luego realmente recoge dentro de los últimos 30 días hasta la expiración. De hecho, en cada semana sucesiva, una vez que llega dentro de ese período de 30 días, la decadencia del tiempo se acelera cada vez más. Fuera de contexto, seguro que sí. Pero usted no pensó que los beneficios del gran apalancamiento y un riesgo limitado garantizado en opciones no vienen con por lo menos algunos trade-offs usted lo puede guardar contra la decadencia del tiempo que estropea su opción comprando la abundancia de tiempo. Compre al menos 3 meses de tiempo, y preferiblemente 4-6 meses o más cuando pueda. Si usted se encuentra a largo una opción con sólo 30 días de tiempo a la izquierda, o venderlo y ser hecho con él, o rodar en un nuevo mes con más tiempo. Yo llamo a ese período la decadencia de 30 días, la zona roja. Mucho más a menudo que no, que una pequeña acción de rodar en más tiempo antes de que el marcador de 30 días puede ser la diferencia es ganar y perder en las opciones. Cómo usar Theta (Time Decay) a su ventaja Ser opciones largas, ya sea que comprar una llamada o un put, significa que Theta está trabajando en su contra. Sin embargo, hay muchas estrategias diferentes donde theta puede trabajar para usted. Esas estrategias implican opciones de escritura, es decir, opciones cortas, llamadas o puestas, en combinación con sus largos. Mis estrategias favoritas para esto son: Bull Call o Bear Poner Spreads: El comerciante todavía tiene un sesgo direccional en mente, ya sea hacia arriba o hacia abajo, pero al combinar una opción que compró con uno que ha vendido, el tiempo decaimiento ahora está trabajando para él , Agregando valor a su posición con cada día que pasa. Usted simplemente escribir una opción más lejos de la que usted compró y theta es ahora su activo. Calendar Spreads, aka Time Spreads: Esto implica la compra de una opción de fecha más larga, y simultáneamente la venta de una más corta de fecha. El más cercano a la expiración siempre perderá su tiempo decaimiento más rápido. Este comercio se puede poner con un sesgo direccional. Su también ideal si el comerciante piensa que el mercado irá de lado. Esta es una gran estrategia. No hay suficiente gente que lo use. No es tan emocionante. Pero literalmente está aprovechando una dinámica factual e inevitable en las opciones, y esa es la decadencia del tiempo. Su gran cuando se puede utilizar totalmente que a su ventaja. Iron Condor: Esta es otra estrategia favorita para beneficiarse de la decadencia del tiempo. Este comercio tiene cuatro lados. Tiene un riesgo limitado garantizado. Y es una de las mejores maneras de ganar dinero si usted cree que el stock subyacente va hacia los lados. De hecho, esta estrategia es tan complaciente que incluso puede estar equivocado sobre la forma en que la acción va (hasta una cierta cantidad o una cierta cantidad) y todavía hacer la misma cantidad máxima de dólares en el comercio. Todo lo que tienes que hacer es estar en una amplia gama de precios para ganar en esta. En lugar de golpear a un ojo de toro, sólo tiene que golpear el costado de un granero. Estas son algunas de las estrategias que usan las opciones. Y theyre fácil y simple bastante que virtualmente cualquier persona puede utilizarlos. No voy a pasar por cada estrategia en este artículo, pero por conveniencia, Im incluyendo tres enlaces a artículos anteriores Ive escrito para que pueda investigar por su cuenta. Bull Call o Bear Put Spreads (o Bear Call o Bull Put Spreads - sí que lees bien) Las opciones son una herramienta fenomenal. Hay toneladas de beneficios que no puede obtener en acciones u otros vehículos de inversión. Pero, como cualquier cosa, hay cosas que hay que vigilar. Pero una vez que usted sabe qué mirar hacia fuera para, usted puede encontrar que usted puede utilizarlo a su ventaja, en última instancia que lo convierte en uno de sus mayores beneficios. Y tú también puedes. Puede obtener más información acerca de las diferentes estrategias de opciones mediante la descarga de nuestro librete de opciones gratuitas: 3 maneras inteligentes de ganar dinero con las opciones (dos de las cuales probablemente nunca han escuchado). Haga clic aquí. Y asegúrese de revisar nuestro servicio de Zacks Options Trader. Divulgación: Los ejecutivos, directores y / o empleados de Zacks Investment Research pueden poseer o haber vendido valores cortos y / o mantener posiciones largas y / o cortas en opciones que se mencionan en este material. Una empresa afiliada de consultoría de inversiones puede poseer o haber vendido valores cortos y / o mantener posiciones largas y / o cortas en opciones que se mencionan en este material. La importancia del valor de tiempo en el comercio de opciones La mayoría de los inversores y comerciantes nuevos a los mercados de opciones prefieren comprar Llamadas y pujas debido a su limitado riesgo y potencial de ganancias ilimitadas. Comprar pujas o llamadas es típicamente una manera para los inversores y los comerciantes de especular con sólo una fracción de su capital. Sin embargo, estos compradores de opciones rectas pierden muchas de las mejores características de las opciones de acciones y productos básicos, como la oportunidad de convertir la pérdida de tiempo en beneficios potenciales. Cuando establecen una posición, los vendedores de opciones recogen primas de valor temporal, pagadas por compradores de opciones. En lugar de luchar contra los estragos del valor del tiempo. El vendedor de la opción puede beneficiarse del paso del tiempo, y la decadencia del valor de tiempo se convierte en dinero en el banco, incluso si el subyacente es estacionario. Para los escritores de opciones (vendedores), la decadencia del valor temporal se convierte así en un aliado en lugar de un enemigo. Si alguna vez ha vendido llamadas cubiertas contra posiciones de acciones, puede apreciar la belleza del valor de tiempo de venta. En este artículo me centraré en la importancia del valor del tiempo en la ecuación de precios de opciones. Pero antes de pasar a una mirada detallada al fenómeno del valor del tiempo y de la decadencia del valor de tiempo, le permite revisar algunos conceptos de opciones básicas que harán que sea más fácil para usted entender lo que entendemos por valor de tiempo. Opciones y precio de ejercicio Dependiendo de dónde esté el precio subyacente en relación con el precio de ejercicio de la opción, la opción puede estar dentro o fuera del dinero. Veamos esta relación, teniendo en cuenta nuestro enfoque central en el valor del tiempo. Cuando decimos que una opción está en el dinero. Queremos decir que el precio de ejercicio de la opción es igual al precio actual de la acción subyacente o la mercancía. Cuando el precio de una mercancía o acción es el mismo que el precio de ejercicio (también conocido como el precio de ejercicio) tiene cero valor intrínseco. Pero también tiene el nivel máximo de valor de tiempo comparado con el de todos los otros precios de ejercicio de opción para el mismo mes. La figura 1 presenta una tabla de posibles posiciones del subyacente en relación con un precio de ejercicio de opciones. Como se puede ver en la figura 1 anterior, cuando una opción de venta está en el dinero, el precio subyacente es menor que el precio de ejercicio de la opción. Para una opción de llamada. En el dinero significa que el precio subyacente es mayor que el precio de ejercicio de la opción. Por ejemplo, si tenemos una llamada de SampP 500 con un precio de ejercicio de 1100 (un ejemplo que usaremos para ilustrar el valor de tiempo a continuación), y si el índice de acciones subyacente al vencimiento se cierra en 1150, la opción habrá expirado 50 puntos en el Dinero (1150 - 1100 50). En el caso de una opción de venta al mismo precio de ejercicio de 1100 y el subyacente a 1050, la opción al vencimiento también sería de 50 puntos en el dinero (1100 -1050 50). Para las opciones fuera del dinero, se aplica exactamente lo contrario. Es decir, para estar fuera del dinero, la huelga de puts sería menor que el precio subyacente, y la huelga de llamadas sería mayor que el precio subyacente. Finalmente, las opciones de venta y de compra estarían al precio cuando el precio de ejercicio y el valor subyacente vence al mismo precio. Mientras nos referimos aquí a la posición de la opción al vencimiento, las mismas reglas se aplican en cualquier momento antes de que expiren las opciones. Con estas relaciones básicas en mente, vamos a echar un vistazo más de cerca al valor del tiempo y la tasa de decadencia del valor del tiempo (representada por theta del alfabeto griego). Si dejamos de lado la volatilidad, el componente de valor temporal de una opción, también conocido como valor extrínseco, es una función de dos variables: (1) tiempo restante hasta la expiración y (2) la cercanía del precio de ejercicio de la opción a la dinero. Todas las demás cosas permanecen iguales (es decir, no hay cambios en los niveles subyacentes y de volatilidad), cuanto más largo sea el tiempo hasta la expiración, más valor tendrá la opción en forma de valor temporal. Pero este nivel también se ve afectado por lo cerca que está el dinero de la opción. Por ejemplo, dos opciones de llamada con el mismo vencimiento del mes de calendario (ambas tienen el mismo tiempo restante en la vida del contrato) pero diferentes precios de ejercicio tendrán diferentes niveles de valor extrínseco (valor de tiempo). Esto es porque uno estará más cerca del dinero que el otro. La figura 2 ilustra este concepto, indicando cuándo el valor de tiempo sería mayor o menor y si habrá algún valor intrínseco (que surge cuando la opción recibe el dinero) en el precio de la opción. Como muestra la Figura 2, las opciones profundas en el dinero y las opciones profundas fuera del dinero tienen poco valor en el tiempo. El valor intrínseco aumenta cuanto más en el dinero se convierte la opción. Y las opciones at-the-money tienen el nivel máximo de valor temporal, pero no tienen valor intrínseco. El valor de tiempo está en su nivel más alto cuando una opción está en el dinero porque el potencial para que el valor intrínseco comience a subir es el derecho más grande en este punto. (Más información en Comprender el valor temporal del dinero.) Decadencia del valor de tiempo En la figura 3, simulamos el deterioro del valor de tiempo usando tres opciones de llamada SampP 500 al mismo precio, todas con iguales huelgas pero con diferentes fechas de vencimiento del contrato. Esto debería hacer que los conceptos anteriores sean más tangibles. A través de esta presentación, estamos asumiendo (por simplificación) que los niveles de volatilidad implícitos permanecen sin cambios y que el subyacente es estacionario. Esto nos ayuda a aislar el comportamiento del valor del tiempo. Por lo tanto, la importancia del valor del tiempo y de la decadencia del valor temporal debería ser mucho más clara. Tomando nuestra serie de opciones de llamada SampP 500, todas con un precio de ejercicio de 1100, podemos simular cómo el valor de tiempo influye en el precio de las opciones. Supongamos que la fecha es el 8 de febrero. Si comparamos los precios de cada opción en un momento determinado, cada uno con diferentes fechas de vencimiento (febrero, marzo y abril), se hace evidente el fenómeno de la decadencia del valor del tiempo. Podemos presenciar cómo el paso del tiempo cambia el valor de las opciones. La Figura 3 ilustra gráficamente la prima para estas opciones de llamada SampP 500 al mismo precio con los mismos ataques. Con el subyacente estacionario, la opción de llamada de febrero tiene cinco días restantes hasta la expiración, la opción de llamada Mar tiene 33 días restantes y la opción de llamada de abril tiene 68 días. Como se muestra en la Figura 3, la prima más alta es en el intervalo de 68 días (recuerde que los precios son desde el 8 de febrero), disminuyendo a medida que avanzamos hacia las opciones que están más cerca de la expiración (33 días y cinco días). Una vez más, simplemente estamos tomando diferentes precios en un punto en el tiempo para una huelga en la opción (1100), y compararlos. Cuanto menos días restantes se traduzca en menos valor de tiempo. Como puede ver, la prima de la opción disminuye de 38.90 a 25.70 cuando pasamos de la huelga de 68 días a la huelga que está a sólo 33 días. El siguiente nivel de la prima, una disminución de 14,70 puntos a 11, refleja sólo cinco días restantes antes de la expiración de esa opción en particular. Durante los últimos cinco días de esa opción, si permanece sin el dinero (el índice SampP 500 por debajo de 1100 al vencimiento), el valor de la opción caerá a cero, y esto ocurrirá en sólo cinco días. Cada punto vale 250 en una opción de SampP 500. Por qué la decadencia del tiempo es el enemigo del comprador de la opción Incluso cuando el mercado se mueve a su favor, su posición de la opción puede todavía perder valor. Muchas de mis operaciones recientes de la vida tienen experiencia esto sobre la semana pasada inicialmente, la lista entera estaba para arriba mientras que la volatilidad aumentó y tuve algunas pequeñas ganancias en la dirección. Sin embargo, en los días que siguieron, a medida que se acercaba la expiración, la cartera de opciones largas comenzó a perder valor rápidamente. Esto es lo que la decadencia del tiempo hace a posiciones largas de la opción. Como el comprador de un contrato de opción, usted tiene el beneficio de una inversión apalancada, de riesgo limitado en el que puede beneficiarse si el mercado se mueve a su favor. Conseguir la derecha del mercado derecha es una cosa, sin embargo, hay otro riesgo que trabaja contra la decadencia del tiempo del comprador de la opción. Las opciones son un activo en descomposición Todos los contratos de opciones tienen un límite de tiempo, denominado fecha de vencimiento. Después de esta fecha, la opción se transfiere al activo subyacente o simplemente expira sin valor alguno. El comprador de la opción es el que decide si debe o no ejercer esta opción. Como con cualquier cosa que implica una opción, más tiempo tienes que decidir el mejor. A la inversa, a medida que el tiempo para decidir elegir se hace cada vez más pequeño, el valor de la elección se erosiona con la reducción del tiempo. Esto es lo mismo con las opciones de compra y venta que cada día de negociación pasa este valor de elección se vuelve cada vez menos. No sólo disminuye este valor, sino que disminuye a un ritmo más rápido a medida que se cierra la fecha de vencimiento. El gráfico anterior muestra la erosión del precio de la opción en un período de un año. Este es el precio de una opción de compra at-the-money, valorada todos los días usando valores constantes, excepto el tiempo. El tiempo es la única entrada que ha cambiado de un día a otro. Lo importante aquí es notar que cuando la opción tiene más tiempo para expirar, el cambio de precio de un día a otro son pequeños pero también son más lineales. Sin embargo, a medida que la opción se acerca a la fecha de vencimiento, la opción comienza a experimentar una tasa creciente de decaimiento. Una nota rápida sobre el valor de la opción Recuerde: el precio de una opción se compone de dos componentes de valor intrínseco y valor extrínseco. Valor de tiempo se refiere sólo al valor extrínseco. Más información sobre el valor de la opción. ¿Cómo funciona la descomposición a favor o en contra de usted Ahora puede ver que todas las demás cosas son iguales, un contrato de opción siempre valdrá menos mañana de lo que vale hoy, ya que hay un día menos de oportunidad para la opción de ser rentable. Este cambio de valor, sin embargo, puede realmente trabajar en su favor. Considere una acción que sube y baja de precio. Si usted es el comprador de la acción y el precio de mercado cae, perderá dinero como resultado de la caída en el valor. Sin embargo, si usted es corto el mismo stock entonces usted por supuesto se beneficiará de la caída del precio como usted puede recomprar la acción en un precio bajo. El mismo efecto sucede para las opciones en relación con el valor erosionado debido a la decadencia del tiempo: Si compra opciones: Time Decay perjudica su posición Si vende opciones: Time Decay ayuda a su posición. Por lo tanto, como un comprador neto de opciones, ya sea como un solo contrato o por medio de un spread, usted debe esperar una parte de su posición para perder valor a medida que el tiempo pasa por su elección de si o no ejercer su opción reduce el valor de la posición como La fecha de caducidad se aproxima. Ahora, como un vendedor de opciones el revés es cierto todas las demás cosas siendo iguales, un vendedor neto de opciones puede esperar su posición para beneficiarse en valor con el paso del tiempo. Si usted es el vendedor y ha cortocircuitado el contrato con una prima dada, la caída en la prima debido al paso del tiempo aumenta el beneficio de su posición. Ahora, esto no es para sugerir que usted debe salir y empezar a cortocircuitar las opciones o vender spreads de crédito. Ser consciente de los efectos de la decadencia del tiempo puede ayudarle a tomar mejores decisiones sobre dónde usar una extensión de opción larga o corta. Tiempo y Magnitud (Volatilidad) Otra cosa a considerar al evaluar un valor de tiempo de las opciones es la volatilidad. El tiempo y la volatilidad tienen el mismo efecto en el precio de una opción. Es decir, más tiempo o más volatilidad aumentará el valor extrínseco de la opción. Por el contrario, cuando se reduce el tiempo y / o la volatilidad, el valor de tiempo de la opción también se reducirá. La volatilidad es una especie de proxy del tiempo. Cuando un stock es altamente volátil hay más oportunidades para que el stock pase a través de los diferentes puntos de precio como el mercado oscilaciones alrededor. El concepto es el mismo para el tiempo cuando usted tiene más tiempo, hay más oportunidades y tiene tiempo reduce así que haga sus oportunidades. La volatilidad del efecto tiene sobre el valor de una opción es igual que el tiempo más de usted tiene el valor más la opción tiene. Por lo tanto, el mejor momento para vender opciones es cuando la volatilidad es alta y cuando la expiración está cerca. Theta y Vega El valor ganado / perdido en una opción como resultado del tiempo y la volatilidad no son sólo conceptos. Pueden ser evaluados numéricamente mediante el uso de un modelo de precios. Para más información sobre estos dos cálculos, lea la opción Theta y las páginas de opción Vega. Ejemplos de propagación corta Capturar el valor del tiempo Si te gustaría ver algunos ejemplos de comercio real de las estrategias que hacen dinero utilizando los conceptos descritos aquí, a continuación se presentan algunos enlaces a algunos ejemplos de comercio. Rentables, por supuesto Este es un interesante ya que este comercio tuvo algunos ajustes cuando la posición intial no va a planificar. Acabé siendo asignado a una posición de stock corto debido a ejercer en una opción de llamada corta. Terminé saliendo del comercio rentable. Cualquier pregunta, por favor deje un comentario a continuación. Comentarios (3) Peter 30 de diciembre 2014 a las 5:26 pm Notado, bastante justo, I039ll eliminar en breve, I039m lejos de mi equipo ahora. Aaron 29 de diciembre 2014 a las 7:07 pm Le gusta mucho como un anuncio para este 039David039. Corrija el artículo para eliminar el sesgo. Mi objetivo es darle una comprensión básica de lo que las opciones de acciones son todas sin confusión desesperada con detalles innecesarios. He leído decenas de libros sobre opciones de acciones, e incluso mis ojos comienzan a acristalamiento en poco tiempo en la mayoría de ellos. Veamos lo sencillo que podemos hacerlo. Opción básica de compra Definición La compra de una opción de compra le otorga el derecho (pero no la obligación) de comprar 100 acciones de una empresa a un determinado precio (llamado precio de ejercicio) desde la fecha de compra hasta el tercer viernes de un mes específico Llamada la fecha de caducidad). Las personas compran llamadas porque esperan que las acciones suban, y obtendrán ganancias, ya sea vendiendo las llamadas a un precio más alto, o ejerciendo su opción (es decir, comprando las acciones al precio de ejercicio en un momento en que el precio de mercado es más alto). Definición básica de la opción de venta La compra de una opción de venta le da el derecho (pero no la obligación) de vender 100 acciones de una empresa a un determinado precio (denominado precio de ejercicio) desde la fecha de compra hasta el tercer viernes de un mes específico Llamada la fecha de caducidad). La gente compra pone. Porque esperan que la acción caiga, y obtendrán ganancias, ya sea vendiendo las put a un precio más alto, o ejerciendo su opción (es decir, obligando al vendedor de la put a comprar las acciones al precio de ejercicio a la vez Cuando el precio de mercado es menor). Algunos detalles útiles Las opciones de compra y venta están expresadas en dólares (por ejemplo, 3,50), pero en realidad cuestan 100 veces la cantidad cotizada (por ejemplo 350,00), más un promedio de 1,50 comisiones (cobrado por mi corredor de descuento - comisiones cobradas por otros corredores Son considerablemente más altos). Las opciones de compra son una forma de aprovechar su dinero. Usted es capaz de participar en cualquier movimiento ascendente de una acción sin tener que poner todo el dinero para comprar la acción. Sin embargo, si la acción no sube de precio, el comprador de la opción puede perder 100 de su inversión. Por esta razón, las opciones se consideran inversiones arriesgadas. Por otro lado, las opciones pueden ser utilizadas para reducir considerablemente el riesgo. La mayoría de las veces, esto implica vender en lugar de comprar las opciones. Terrys Tips describe varias maneras de reducir el riesgo financiero mediante la venta de opciones. Dado que la mayoría de los mercados de valores suben con el tiempo, y la mayoría de la gente invierte en acciones porque esperan que los precios suban, hay más interés y actividad en las opciones de compra que hay en las opciones de venta. A partir de este punto, si utilizo la opción de término sin calificar si se trata de una opción de venta o de compra, me refiero a una opción de compra. Real World Ejemplo Aquí hay algunos precios de las opciones de compra para una hipotética empresa XYZ el 1 de febrero de 2010: Precio de la acción: 45,00 fuera del dinero (precio de ejercicio es mayor que el precio de la acción) La prima es el precio de un comprador de opción de compra Paga por el derecho de poder comprar 100 acciones de una acción sin tener que desembolsar el dinero que costaría la acción. Cuanto mayor sea el período de tiempo de la opción, mayor será la prima. La prima (igual que el precio) de una llamada en el dinero se compone del valor intrínseco y la prima de tiempo. (Entiendo que esto es confuso: para las opciones de dinero en efectivo, el precio de la opción o prima tiene una parte componente que se llama prima de tiempo). El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de la acción y el precio de ejercicio. Cualquier valor adicional en el precio de la opción se llama prima de tiempo. En el ejemplo anterior, la llamada del 10 de Marzo se vende a 7. El valor intrínseco es 5 y la prima de tiempo es 2. Para las llamadas al dinero y fuera del dinero, el precio total de la opción es el tiempo prima. Las primas de mayor tiempo se encuentran en los precios de la huelga en el dinero. Las opciones que tienen más de 6 meses hasta la fecha de vencimiento se llaman LEAPS. En el ejemplo anterior, las llamadas del 12 de enero son LEAPS. Si el precio de la acción sigue siendo el mismo, el valor de ambos pone y llamadas disminuye con el tiempo (como la expiración se aproxima). La cantidad que la opción cae en valor se llama la decadencia. Al vencimiento, todas las llamadas en el dinero y fuera del dinero tienen un valor cero. La tasa de decaimiento es mayor a medida que la opción se acerca a la expiración. En el ejemplo anterior, la decadencia media para el LEAP de 12 de enero sería de .70 por mes (16.00 / 23 meses). Por otro lado, la opción de compra del 10 de febrero se descompondrá en 2,00 (suponiendo que el stock permanezca igual) en sólo tres semanas. La diferencia en las tasas de desintegración de varias series de opciones es el quid de muchas de las estrategias de opciones presentadas en Terrys Tips. Un spread ocurre cuando un inversionista compra una serie de opciones para una acción, y vende otra serie de opciones para esa misma acción. Si posee una opción de compra, puede vender otra opción en la misma acción siempre y cuando el precio de ejercicio sea igual o superior a la opción que posee y la fecha de vencimiento es igual o menor que la opción que posee. Una típica propagación en el ejemplo anterior sería comprar el Mar 10 40 llamar para 7 y vender el Mar 10 45 llamada para 4. Este spread costaría 3 más comisiones. Si la acción es de 45 o más cuando las opciones vencen el 3er viernes de marzo, el spread tendría un valor de exactamente 5 (lo que da al dueño del spread una ganancia de 60 para el período, incluso si la acción se mantiene la misma ndash menos comisiones, curso). Los Spreads son una forma de reducir, pero no eliminar los riesgos involucrados en las opciones de compra. Mientras que los spreads pueden limitar un poco el riesgo, también limitan las posibles ganancias que un inversor podría hacer si el spread no se hubiera puesto. Este es un resumen muy breve de las opciones de llamada. Espero que no estés totalmente confundido. Si vuelve a leer esta sección, debe comprender lo suficiente como para comprender la esencia de las 4 estrategias discutidas en Terrys Tips. Lectura adicional Dos pasos más ayudarán a su comprensión. En primer lugar, lea la sección Preguntas más frecuentes. En segundo lugar, suscribirse a mi informe de estrategia de opciones gratuitas. Y recibir el valioso informe Cómo crear una cartera de opciones que superará a una inversión en acciones o fondos mutuos. Este informe incluye una descripción de mes a mes de las operaciones de opción he hecho durante el año, y le dará una mejor comprensión de cómo al menos una de mis estrategias de opciones de trabajo. Símbolos de opciones de acciones En 2010, se modificaron los símbolos de opción de modo que ahora muestran claramente la temor importante de la opción: la acción subyacente involucrada, el precio de ejercicio, si se trata de una oferta o de una llamada y la fecha real en que expira la opción . Por ejemplo, el símbolo SPY120121C135 significa que la acción subyacente es SPY (la acción de seguimiento para SampP 500), 12 es el año (2012), 0121 es el tercer viernes de enero cuando esta opción expira, C significa Call y 135 es El precio de ejercicio. Stock LEAPS es uno de los mayores secretos en el mundo de la inversión. Casi nadie sabe mucho sobre ellos. El Wall Street Journal y el New York Times ni siquiera informan de los precios LEAP de acciones o la actividad comercial, aunque las ventas se realizan cada día hábil. Una vez a la semana, Barrons casi a regañadientes incluye una sola columna donde informan de la actividad de negociación de unos pocos precios de huelga para unas 50 empresas. Sin embargo, LEAPS de acciones están disponibles para más de 400 empresas y en una gran variedad de precios de la huelga. LEAPS, Simply Defined Stock LEAPS son opciones de acciones a largo plazo. El término es un acrónimo de Valores de AnticiPation de Patrimonio a Largo Plazo. Pueden ser un put o una llamada. Los LEAPS suelen estar disponibles para el comercio en julio, y al principio, tienen una vida útil de 2,5 años. A medida que pasa el tiempo, y sólo quedan seis meses o más en el término LEAP, la opción ya no se llama LEAP, sino simplemente una opción. Para hacer la distinción clara, el símbolo del LEAP se cambia de modo que las tres primeras letras son iguales que las otras opciones de corto plazo de la compañía. Los LEAPS son Impuestos-Amistosos Todos los LEAPS expiran el tercer viernes de enero. Esta es una característica aseada porque si usted vende un LEAP cuando expira, y usted tiene un beneficio, su impuesto no es debido por otros 15 meses. Usted puede evitar el impuesto por completo mediante el ejercicio de su opción. Por ejemplo, para una opción de compra, compra el stock al precio de ejercicio de la opción que posee. Llamar a la propiedad LEAPS es como poseer acciones Llamar LEAPS le otorga todos los derechos de propiedad de acciones, excepto la votación sobre asuntos de la compañía y la recaudación de dividendos. Lo que es más importante, son un medio para aprovechar su posición de acciones sin las molestias y los gastos de interés de la compra en el margen. Nunca obtendrá una llamada de margen en su LEAP si la acción cae precipitadamente. Usted nunca puede perder más que el costo de la LEAP - incluso si el stock cae por una mayor cantidad. Por supuesto, los LEAPS tienen un precio para reflejar el interés introducido que usted evita, y el menor riesgo debido a una posibilidad limitada de descenso. Al igual que en todo lo demás, no hay almuerzo gratis. Todas las opciones decaen, pero todas las caries no son iguales Todos los LEAPS, como cualquier opción, bajan en valor con el tiempo (suponiendo que el precio de las acciones permanece sin cambios). Dado que hay menos meses hasta la fecha de vencimiento, la opción vale menos. La cantidad que declina cada mes se llama la decadencia. Una característica interesante de la descomposición mensual es que es mucho menor para un LEAP que para una opción a corto plazo. De hecho, en el último mes de una existencia de opciones, la decadencia es por lo general tres veces (o más) la disminución mensual de un LEAP (al mismo precio de ejercicio). Una opción en el dinero o fuera del dinero se sumergirá a valor cero en el mes de vencimiento, mientras que el LEAP apenas se moverá. Este fenómeno es la base de muchas de las estrategias comerciales ofrecidas en Terryrsquos Tips. Muy a menudo, poseemos el LEAP más lento y en descomposición, y vendemos la opción a corto plazo que se decae más rápido a otra persona. Mientras perdemos dinero en nuestro LEAP (suponiendo que no hay cambios en el precio de las acciones), el tipo que compró la opción a corto plazo pierde mucho más. Así que salimos adelante. Puede parecer un poco confuso al principio, pero realmente es bastante simple. Comprar LEAPS Hold, Not To Trade Un aspecto desafortunado de LEAPS se debe al hecho de que no mucha gente sabe acerca de ellos, o el comercio de ellos. En consecuencia, el volumen de operaciones es mucho menor que para las opciones a corto plazo. Esto significa que la mayor parte del tiempo, hay una gran diferencia entre el precio de la oferta y el precio solicitado. (Esto no es cierto para QQQQ LEAPS, y es una de las razones por las que particularmente me gusta operar en el Nasdaq 100 tracing equity.) La persona en el otro extremo de su comercio es generalmente un fabricante de mercado profesional en lugar de un inversionista ordinario comprando o Vender el LEAP. Estos profesionales tienen derecho a obtener un beneficio por su servicio de proporcionar un mercado líquido para los instrumentos financieros negociados inactivamente como LEAPS. Y lo hacen. Consiguen vender al precio solicitado la mayor parte del tiempo, y comprar al precio de la oferta. Por supuesto, usted no está consiguiendo los grandes precios que el fabricante del mercado goza. Así que cuando usted compra un LEAP, el plan de mantenerlo durante mucho tiempo, probablemente hasta la expiración. Mientras que usted puede vender siempre su LEAP en cualquier momento, es costoso debido a la gran brecha entre el precio de oferta y pedido. Terrys Consejos Bolsa de comercio de opciones Blog Mucha gente como la idea de escribir llamadas. Ellos compran acciones y luego venden a otra persona el derecho a recomprar sus acciones (generalmente a un precio más alto) vendiendo una llamada contra sus acciones. Si la acción no sube por el tiempo que la llamada expira, mantienen el producto de la venta de la llamada. Es como un dividendo recurrente. Si la escritura llama llamamientos a usted, la discusión de hoy de una estrategia de la opción está para arriba su callejón. Esta estrategia es como escribir llamadas a esteroides. Cuando se configura una propagación del calendario, se compra una opción (normalmente una llamada) que tiene una vida más larga que la llamada de la misma huelga que se vende a otra persona. Su beneficio esperado proviene del hecho bien conocido de que la llamada a largo plazo disminuye a una tasa más baja que la llamada a corto plazo que vende a otra persona. Mientras que la acción no fluctúa un lote entero, usted está garantizado a. 30 de septiembre de 2016 IBM anuncia ganancias el 17 de octubre, menos de tres semanas a partir de ahora. Me gustaría compartir con ustedes una estrategia que usé hoy para aprovechar los precios de opción extremadamente altos que existen para la serie de opciones que expira el 21 de octubre, cuatro días después del anuncio. Me siento bastante confiado que finalmente haré más de 100 en uno o ambos de estos oficios antes de que el lado largo vence en seis meses. IBM Pre-Announcement Play Una de mis estrategias de opciones favoritas es comprar uno o más spreads de calendario en una empresa que anunciará ganancias en unas pocas semanas. La serie de opciones que expira directamente después del anuncio experimenta una elevada volatilidad implícita (IV) en relación con todas las otras series de opciones. Una alta IV significa que esas opciones son relativamente caras en comparación con todas las otras opciones que se cotizan en ese stock. IV para la serie post-anuncio se dispara debido a la tendencia bien conocida de los precios de las acciones a fluctuar mucho más de lo habitual una vez que el anuncio se hace. Puede subir si los inversionistas están satisfechos con las ganancias, las ventas o la perspectiva de la compañía, o puede caer porque los inversionistas esperaban más. Si bien hay algunas pruebas históricas de que la población por lo general se mueve en la dirección opuesta a lo que hizo en la semana o dos antes del anuncio, no es lo suficientemente atractivo como para apostar siempre de esa manera. IBM ha subido cerca de 5 durante la semana pasada, pero está negociando casi igual a donde estaba hace dos semanas, así que no hay ninguna indicación ahora en cuanto a qué pudo suceder después del aviso. IBM ha fluctuado un poco menos de 4 en promedio en los últimos eventos de anuncio. Eso haría un promedio de 6 de cualquier manera. Realmente no tengo ni idea de la forma en que podría ir después de este anuncio, pero ha estado colgando alrededor de su / s nivel actual (un poco menos de 160) por un tiempo, así que estoy planeando colocar mi apuesta alrededor de ese número En la semana que conduce hasta. September 21, 2016 Hoy quisiera discutir cómo usted puede utilizar los spreads del calendario para una estrategia a corto plazo basada alrededor de la fecha en que una acción va ex-dividendo. Te diré exactamente cómo usé esta estrategia hace una semana cuando SPY pagó su dividendo trimestral. Calendario Spreads Tweak 4 Cuatro veces al año, SPY paga un dividendo a los propietarios de registro en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El dividendo actual es de alrededor de 1,09. Cada uno de estos eventos presenta una oportunidad única de ganar algo de dinero mediante la compra de spreads de calendario con put para aprovechar la enorme prima de tiempo en los puts en los días previos al día del dividendo. Dado que la acción cae por el monto del dividendo en el día ex-dividendo, el precio de la opción de mercado el monto del dividendo en los precios de las opciones. Echa un vistazo a la situación de SPY el miércoles 14 de septiembre de 2016, dos días antes de que se esperara un dividendo esperado de 1.09. En el momento de estos precios, SPY estaba negociando sólo alrededor de 213.70. Este libro no puede mejorar tu juego de golf, pero puede cambiar tu situación financiera para que tengas más tiempo para los greens y fairways (y algunas veces el juego de golf). bosque). Averigüe por qué el Dr. Allen cree que la Estrategia 10K es menos riesgosa que poseer acciones o fondos mutuos, y por qué es especialmente apropiado para su IRA. Regístrese Sus 2 Informes Gratuitos Nuestro Boletín de Noticias Ahora TD Ameritrade, Inc. y Terrys Tips son compañías separadas, no afiliadas y no son responsables por los servicios y productos de cada uno. 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